【美林卫浴】山东美林卫浴今年计划投资800万～1000万美元扩产

    山东美林卫浴今年计划投资800万～1000万美元扩产

国内水龙头以及卫浴用品制造商成霖第 1 季营收 43.54 亿元，毛利率 25.63%，季减 2.71%，年减 3.69%，税后纯益 7277 万元，年减 48.55%，虽然2018年一季度受原材料涨价影响较大，但是5 月税后纯益 3600 万元，等于是第 1 季整季获利的一半。

成霖目前在营收结构来说，配销业务占比重20-30%、品牌业务占35-40%、odm占比重35-40%的水平。而以市场来说，北美占比重约60%，欧洲约占30%，大陆和台湾约占10%水平。

成霖自2016年起进行一连串的组织调整，控制成本费用，调整不赚钱的事业单位，2017年转为获利表现，2017年每股获利1.98元。

截止目前，成霖已经陆续处份掉包括上海丽舍、青岛厂，也在2016年提列英国pjh的商誉损失，今年又再将青岛成霖科技处份，主要是因为青岛五金件产能供过于求，在稼动率不高、营运没有获利的情况下，成霖则将青岛五金件厂售出，处份利益1316万人民币。而在大陆的制造事业，则以山东陶瓷件厂山东美林为主，并加强投资自动化的设备。

而将不赚钱的事业调整后，今年成霖看好在品牌的效益发挥下，美国两戴维浴品牌gerber以及danze都会有成长的表现，成长幅度约在5%以内的水平。而在代工领域，主要客户包括costco、b&q、home depot、toto等等，今年盼能提升oem的业务，估营收可有个位数的成长。

成霖企业5月的股东会上，欧阳明表示集团已逐步结束非核心业务的丽舍（中国）、gobo品牌、aquanar公司等业务，及处分青岛成霖科技资产后，今年营收恐怕不会提高，但营业毛利率将会提升。

至于成霖的高端卫浴五金品牌danze，danze 水龙头销售逐年下降，将采取品牌重新定位策略，暂时退出市场，同时也将于卫浴批发通路中搭配 gerber，并重塑品牌于今年夏季以 danze by gerber 品牌上市，盼未来能够稳定成长。

成霖指出，旗下 gerber 已跃升为北美卫浴批发中重要品牌，在集团其他品牌销售持平下，gerber 仍有小幅成长 2%，达 1.668 亿元，后续则将扩大投资于美林卫浴，推升 gerber 销售持续成长。

成霖出售大陆青岛成霖科技100％股权案，预估处分利益为人民币1,316万元（不含交易成本及税赋），预计今年第2、3季可入账。

欧阳明说，gerber已是北美卫浴批发通路重要品牌，市占排名高居前三大，去年销售额1.66亿美元、年增2％。为支应gerber品牌的发展，成霖山东美林卫浴今年计划投资800万～1,000万美元扩产。

而在配销业务，主要是英国配销品牌pjh，pjh去年在加强客户服务以及新客户的加入下，营收年成长10%，今年估可再成长，且在进一步控制成本下，推升营运到获利表现。

成霖第一季受到汇率及原物料上涨影响，获利较去年同期减少 48.55%。而为反映铜、锌、镍等原物料价格上涨，成霖表示，已向客户反映因原物料上涨而带来的成本压力，将于第二季逐步反映在产品价格上。

成霖表示，旗下深圳成霖实业，因代工业务，受到包括铜等水龙头原材料价格上涨影响，因而垫高工厂生产成本，使得母公司首季营业毛利率25.63％，不如去年同期的29.28％，加上今年第1季提列汇损，造成今年首季公司获利不如去年同期。为反映第1季制造成本，成霖旗下成霖实业今年第2季逐步调涨客户的产品报价，平均涨幅约3％。

另外，成霖旗下山东美林卫浴，第2季产品报价，也调涨约3％，以规避原材料价格上涨的成本。至于成霖旗下gerber品牌，在美国通路，第2季也会同步调涨产品售价约3％。

成霖自去年第 4 季起对于客户端提出调高产品售价 2-3% 要求，预计效应在第 2 季陆续浮现其对于获利挹注的成效，在下半年的获利挹注将更为明显。同时，成霖的产品调价效应，及旗下北美两戴维浴品牌 gerber 及 danze 会有成长的表现挹注之下，今年的全年营收将较去年 179 亿元呈现低个位数的成长。

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